第63章 新年第一颗雷 (第2/2页)
　　
　　「运气好而已。」她微笑，「对了，米勒家的双胞胎最近可好玩了，改天带她们来你家玩？」
　　
　　成功转移了话题。
　　
　　回家的路上，陈美玲松了口气。
　　
　　财富是好事，但暴露财富是危险的事。尤其在别人都亏损的时候，你的盈利会成为原罪。
　　
　　12月31日，周一。
　　
　　新年假期，市场休市。
　　
　　陆家没有特别的庆祝计划。陆文涛在家看书，陈美玲收拾房间，陆辰在房间里研究市场数据。
　　
　　下午，陆辰把父母叫到书房。
　　
　　「期权还有18天到期，」他开门见山，「我们需要讨论平仓计划。」
　　
　　书桌上摊开着几张列印的图表：CFC股价走势、期权时间价值衰减曲线、历史波动率数据。
　　
　　陆文涛推了推眼镜：「现在平仓不行吗？已经赚了这麽多。」
　　
　　「现在平仓，可以锁定约600万美元利润。」陆辰指着图表，「但如果我们等到美银正式宣布收购，利润可能更大。」
　　
　　「可如果美银宣布的收购价很高，股价反弹呢？」陈美玲担心地问。
　　
　　「不会高。」陆辰语气笃定，「美银不是慈善机构。他们收购CFC，是为了获得它的存款基础和客户网络，不是为了拯救股东。收购价会低到让现有股东流血。」
　　
　　「多低？」
　　
　　陆辰沉默片刻：「可能5到6美元。」
　　
　　陆文涛倒吸一口凉气：「那CFC现在6.50美元，还有下跌空间？」
　　
　　「有。」陆辰点头，「而且美银宣布收购後，股价可能会短暂反弹....那是市场最後的幻想。但反弹之後，如果收购细节显示股东所得很少，股价会再次下跌。」
　　
　　他调出另一张图表：「我们的期权1月18日到期。美银的收购很可能在1月中旬宣布。我的计划是：等收购宣布後，观察市场反应。如果股价反弹，我们就在反弹高点平仓。如果股价直接下跌....我们就在到期前最後几天平仓。」
　　
　　「为什麽不等到到期日？」陆文涛问。
　　
　　「时间价值几乎归零了。」陆辰解释，「现在期权价值几乎完全等於内在价值。越接近到期日，流动性越差，买卖价差越大。而且...如果美银的收购引发其他变数，比如政府介入，股东诉讼，可能会造成不必要的麻烦。」
　　
　　陈美玲听不太懂那些术语，但她听懂了核心：几子有完整计划。
　　
　　「那就按你说的办。」她说。
　　
　　陆文涛也点头：「我们相信你。」
　　
　　陆辰看着父母，心里涌起复杂的情绪。
　　
　　这份信任，是建立在他一次又一次的正确判断上。但信任本身，也是压力..
　　
　　如果他错了呢？
　　
　　虽然他知道自己不会错，万一...哪怕只有万一的概率..
　　
　　「还有一件事，」陆辰说，「陆氏资本是离岸公司，这笔利润不需要在美国交税。但我们需要规划资金去向...是继续留在离岸公司投资，还是分批转回美国，用於家庭开支和未来的投资。」
　　
　　「你建议呢？」陆文涛问。
　　
　　「大部分留在离岸公司。」陆辰说，「2008年会有更多机会。小部分转回美国，用於支付房款、生活开销，以及...可能的新投资。」
　　
　　「新投资？」陈美玲眼睛一亮。
　　
　　「危机中也有机会。」陆辰没有细说，「但那是下一步的事。先完成这笔交易再说。」
　　
　　讨论结束後，陆辰回到自己房间。
　　
　　他打开电脑，调出陆氏资本的帐户。
　　
　　10714手看跌期权，市值随着CFC股价下跌而上涨，现在已经超过950万美元。
　　
　　浮盈：650万美元。
　　
　　距离他记忆中CFC被收购的价格，还有一段距离。
　　
　　距离他记忆中贝尔斯登、雷曼兄弟倒闭的价格，还有更长的距离。
　　
　　这场危机，他才收割了第一茬。
　　
　　後面还有更丰厚的果实。
　　
　　他提醒自己：不能贪心。
　　
　　「在金融市场，贪心的人最终都会还回去。」
　　
　　他要做的，是在每个阶段锁定利润，然後等待下一个机会。
　　
　　「就像猎人，不追猎物，只等猎物走进射程。」
　　
　　2008年1月1日，周二。
　　
　　新年。
　　
　　帕罗奥图的街道上，昨夜派对的痕迹还未完全清理....门口散落的彩带，垃圾桶旁的空酒瓶，空气中隐约的香槟味。
　　
　　陆辰早起跑步，看到邻居们在互相祝福新年快乐。
　　
　　每个人都希望新的一年更好。
　　
　　但陆辰清楚，对很多人来说，2008年会是噩梦的开始。
　　
　　跑步回来时，他遇到了亚历克斯·米勒。亚历克斯穿着运动服，也在晨跑，但脚步沉重，脸色疲惫。
　　
　　「新年快乐，陆辰。」亚历克斯勉强笑了笑。
　　
　　「新年快乐，米勒先生。」
　　
　　「听说你们家今年过得很不错。」亚历克斯停下脚步，擦了擦汗，「陈太太经常来我们家帮忙，莉兹很感激。」
　　
　　「应该的。」陆辰说。
　　
　　亚历克斯看着他，忽然问：「你觉得CFC今年会怎样？」
　　
　　陆辰沉默两秒：「我不懂股票。」
　　
　　「但你看得懂趋势。」亚历克斯说，「我听莉兹说，你几个月前就预测CFC会出事。」
　　
　　陆辰没有否认也没有承认。
　　
　　亚历克斯叹了口气：「有时候我在想，是不是我太自信了。沃顿教我们要相信数据，相信模型，但数据和模型...可能都是错的。」
　　
　　这话像是自言自语，又像是在寻求某种确认。
　　
　　陆辰最终说：「模型是基於历史数据。但历史不会简单重复。」
　　
　　亚历克斯怔了怔，然後苦笑：「说得对。新年....新挑战。」
　　
　　他继续跑步，背影在晨光中显得有些佝偻。
　　
　　陆辰看着他远去，心里清楚：这个曾经意气风发的基金经理，正在被市场一点点磨去自信。
　　
　　而这个过程，才刚刚开始。
　　
　　1月2日，周三。
　　
　　2008年第一个交易日。
　　
　　市场在短暂的节日温馨後，迅速回归残酷现实。
　　
　　开盘前，彭博终端弹出一条最新消息：「美银与CFC的收购谈判进入最後阶段，消息人士称价格极具争议性，可能远低於市场预期。」
　　
　　极具争议性.....华尔街的黑话，意思是低到会让股东暴怒。
　　
　　9：30，市场开盘。
　　
　　CFC股价直接以5.90美元跳空低开，较节前收盘价6.50美元暴跌9.2%。
　　
　　卖盘如潮水般涌出。那些在新年假期里还抱有一丝幻想的投资者，终於彻底绝望。
　　
　　10：15，股价跌破5.80美元。
　　
　　11：00，触及5.50美元。
　　
　　下午，在5.40—5.70美元之间震荡。
　　
　　最终收於5.65美元，单日暴跌13.1%。
　　
　　新年第一颗雷，炸响了。
　　
　　但与此同时，一个诡异的分化出现了：贝尔斯登涨3.2%，雷曼兄弟涨2.8%，房利美和房地美分别涨4.1%和3.7%。
　　
　　市场的逻辑扭曲而讽刺：既然CFC要被低价收购，说明危机可控，既然危机可控，其他金融机构就安全，既然安全，股价就该反弹。
　　
　　亚历克斯·米勒看着自己的帐户：CFC浮亏扩大至52%，但其他四家机构的盈利也在扩大。
　　
　　总体，还是盈利的。
　　
　　他松了口气，但心里那根弦绷得更紧了。
　　
　　因为他内心清楚，这种分化的逻辑很脆弱。
　　
　　一旦市场意识到，CFC不是个案，而是系统性问题的先兆..
　　
　　他不敢想下去。
　　
　　陆家，晚餐时间。
　　
　　电视里正在报导新年首个交易日的惨澹表现。
　　
　　「CFC单日暴跌13%，创三个月来最大跌幅。」主持人语气沉重，「分析师认为，美银的收购可能成为股东的最後希望，但收购价可能低到令人震惊。」
　　
　　陈美玲看着电视，又看看儿子：「小辰，我们是不是...该行动了？」
　　
　　一旦美国银行宣布收购CFC，那麽股价肯定要暴涨一轮。
　　
　　想想就可怕，那是可能是数百万美元的利润。
　　
　　陆文涛也担心的道：「如果美国银行宣布收购，很多做空的也会平仓，到时候会导致股价暴涨，我们要？」
　　
　　陆辰放下筷子：「再等等。」
　　
　　「等什麽？」
　　
　　「等收购正式宣布。」陆辰说，「等市场最後的幻想破灭。」
　　
　　陆文涛问：「如果收购价真的像你说的那麽低，股价会跌到多少？」
　　
　　陆辰想了想：「可能4到5美元。」
　　
　　陈美玲倒吸一口凉气：「那我们期权....
　　
　　「会值更多。」陆辰平静地说，「但我们需要精确的时机。太早平仓，会错过最後一跌。太晚平仓，会面临流动性风险。」
　　
　　他看向父母：「相信我。再给我两周时间。」
　　
　　陆文涛和陈美玲对视一眼，同时点头。
　　
　　他们别无选择，只能相信。
　　
　　因为这一路走来，儿子的判断从未错过。
　　
　　窗外，夜色渐深。
　　
　　2008年的第一个夜晚，平静而寒冷。
　　
　　「这是最後的宁静了！」
　　
　　真正的2008年，从明天开始，他在CFC上的收割也将进入最後阶段，而贝尔斯登的股价，雷曼的股价都在反弹上涨，他收割完CFC，下一个就是贝尔斯登...这家华尔街的将近百年的大投行！