第70章 沉船上的争吵 (第1/2页)
　　
　　2008年1月19日，周六早晨。
　　
　　帕罗奥图社区的周末从慢跑和咖啡香气开始。陆文涛在厨房煮咖啡时，陈美玲把【华尔街日报】从门口取进来.....这是她上周开始订阅的，为了跟上儿子的节奏。
　　
　　头版左下角的标题并不起眼，但陈美玲扫过时手指停住了。
　　
　　「贝尔斯登内部权力斗争浮出水面：凯恩与斯佩克特的理念对决」
　　
　　她拿着报纸快步走进餐厅：「文涛，小辰，你们看这个。」
　　
　　陆文涛接过报纸，陆辰也放下手中的数学题集。三人的目光聚焦在那篇不到八百字的报导上。
　　
　　文章写道：「据知情人士透露，贝尔斯登内部就如何应对当前危机出现严重分歧。执行董事詹姆斯·凯恩主张持有并祈祷策略，认为公司流动性充足，只需等待市场情绪好转。而联席总裁沃伦·斯佩克特则主张大幅削减资产负债表，出售非核心资产以提升资本缓冲....
　　
　　「」
　　
　　「双方的分歧在1月15日的董事会会议上公开化，」报导继续，「凯恩坚持认为抛售资产等於承认失败，会引发客户和交易对手的恐慌性撤离。斯佩克特则警告说，如果不主动缩减规模，公司可能被迫在更不利的条件下进行资产处置。」
　　
　　文章末尾引述了一位不愿具名的前高管的评论：「这就像铁达尼号上的船长和大副在争论要不要调整航向，而冰山已经看得见了。」
　　
　　陆文涛读完，擡起头：「小辰，这消息...有多严重？」
　　
　　陆辰接过报纸，又仔细读了一遍。他的目光在几个关键句上停留：董事会会议上的公开分歧、前高管的尖锐评论，报导中暗示的更深层矛盾。
　　
　　「比表面看起来严重，」他把报纸折好，「内斗意味着两件事：第一，高层对危机的严重性判断存在根本分歧。第二，他们知道船要沉，却在争论谁来掌舵。」
　　
　　陈美玲皱眉：「可报纸上说，这只是战略分歧，很多公司都有。」
　　
　　「妈，平时可能是战略分歧，」陆辰说，「但现在是什麽时候？贝尔斯登股价刚经历暴跌反弹，客户和交易对手都在盯着。这个时候内斗消息泄露出来...而且是在华尔街日报上....说明有人故意放风。可能是斯佩克特派的人，想逼迫凯恩让步。也可能是第三方，想做空。」
　　
　　他顿了顿：「无论哪种情况，都说明一件事：贝尔斯登内部已经失控了。」
　　
　　1月21日，周一，股市开盘。
　　
　　贝尔斯登的股价没有延续上周的狂欢。开盘价85.20美元，较上周五收盘下跌3.6%。
　　
　　「内斗消息开始发酵了。」陆辰在学校图书馆用笔记本电脑看着实时行情。
　　
　　他没有交易...不需要。仓位已经建好，现在只需等待。
　　
　　浮亏从最高的450万美元回落到约350万美元。
　　
　　但市场还在挣紮。干点半左右，买盘涌入，股价回升到86美元附近。
　　
　　多头们不甘心。陆辰看着level2行情，那些大单像是巨兽在深海搏斗。买一价86.10，挂单5万股。卖一价86.15，挂单8万股。每一笔成交都伴随着数十万股级别的对决。
　　
　　他知道这些多头是谁。
　　
　　约瑟夫·刘易斯的基金可能还在加仓，坚信自己的判断。
　　
　　比尔·米勒的价值信托基金可能在做越跌越买的机械操作。
　　
　　还有成千上万的散户，被百年投行不会倒的信念支撑着。
　　
　　「信念，在金融市场里，有时候是最昂贵的资产。」
　　
　　帕罗奥图高中，上午第三节课後。
　　
　　陆辰在走廊里遇到马库斯。这个平时总是一身名牌、说话带着华尔街子弟优越感的男生，今天看起来有些不对劲。
　　
　　他的衬衫领口歪了，眼睛下有浓重的黑眼圈，抱着几本书站在储物柜前，却半天没打开锁。
　　
　　「马库斯？」陆辰走过去。
　　
　　马库斯像是被吓了一跳，转过头时眼神恍惚：「哦，陆辰。」
　　
　　「你还好吗？」
　　
　　「我...」马库斯张了张嘴，又闭上。他看了看四周，压低声音，「我父亲已经连续三周睡办公室了。」
　　
　　陆辰没说话。
　　
　　「三周，」马库斯重复，声音很轻，「他说是项目紧急，但我听见他昨晚和母亲打电话...他在哭。我从来没听过父亲哭。」
　　
　　走廊里的学生来来往往，笑声、谈话声、储物柜开关声混成一片。但这些声音仿佛隔着一层玻璃，传不到马库斯的世界里。
　　
　　「他管理的基金....」马库斯艰难地说，「重仓了贝尔斯登自己发行的证券。如果贝尔斯登出事，基金就...我家的房子是贷款买的，帕罗奥图的房价....」
　　
　　他没说下去。但陆辰听懂了。
　　
　　这就是金融危机的传递链：贝尔斯登出问题，旗下基金亏损，基金经理失业，家庭财务崩溃，被迫卖房，房价下跌，更多人资不抵债。
　　
　　一个完美的死亡螺旋。
　　
　　「马库斯，」陆辰说，「告诉你父亲，如果可能....减少风险敞口。」
　　
　　马库斯苦笑：「他说过，现在撤已经晚了。撤了就是确认亏损，不撤还可能涨回来。」他顿了顿，「就像赌徒，输得越多，越要下注。」
　　
　　上课铃响了。
　　
　　马库斯深吸一口气，努力挺直背：「我得去上课了。谢谢...听我说这些。」
　　
　　他转身离开，背影在走廊尽头的光线中显得单薄。
　　
　　陆辰站在原地。他知道马库斯的父亲会面临什麽....记忆里，贝尔斯登旗下基金的员工是最早被裁的，而且由於持有公司股票和基金份额，他们的个人资产与公司命运绑在一起，一损俱损。
　　
　　这就是华尔街的游戏：你把灵魂卖给公司，公司把灵魂卖给魔鬼。
　　
　　英特尔公司，下午茶时间。
　　
　　食堂电视上，CNBC正在讨论贝尔斯登的内斗新闻。分析师们各执一词：「权力斗争在任何大公司都存在，关键是看结果...」
　　
　　「但在危机时期暴露内部分歧，会影响客户信心..
　　
　　「我认为市场反应过度了，基本面没有变化..
　　
　　"9
　　
　　马克·汤普森站在电视机前，手里的咖啡已经凉了。他的脸色不像上周那麽红润，眉头紧锁着。
　　
　　山姆·罗德里格斯走过来，小声说：「马克，我的债券...又跌了3%。」
　　
　　「正常调整，」马克说，但声音缺乏底气，「股价从88跌到85，才3%。上周涨了26%，回调一下很正常。」
　　
　　「可是.......」山姆欲言又止。
　　
　　詹姆斯端着餐盘坐到他们旁边，这次他没有炫耀浮盈，而是盯着电视屏幕：「我查了，沃伦·斯佩克特是贝尔斯登的联席总裁，管风险控制的。如果他都主张大幅减仓...」
　　
　　
　　
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